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软件行业:出口增速逐月回落 “增持”评级

发布时间:2014-6-13 10:18:01 来源:东莞越安教育网

   2011 年1-5 月,我国软件产业累计完成软件业务收入6237 亿元,同比增长28.2%。其中5 月份行业收入1415 亿元,同比增长29.3%,增速比3、4 月份回落1.1 个百分点。我们认为,行业2011 年全年收入增速有望继续保持在30%以上。 今年前5 个月,全国软件出口增速逐月回落,3、4、5 月出口增速分别为20.4%、19.7%和6.9%。累计到5 月底共实现出口103 亿美元,同比增长20.5%,其中软件外包服务出口18.5 亿美元,同比增长46.5%。虽然我们在年初对我国软件外包业的复苏持乐观态度,但由于日本地震该突发事件,我们将下调对软件外包子行业2011 年度的整体增长预期。 行业指数在1-5 月份大幅跑输沪深300 指数后,6 月份与大盘持平,部分印证了我们在5 月的软件行业月度跟踪报告中给予行业增持评级的判断。 我们对软件行业基本面的前景保持乐观的态度。2011 年依然有望维持30% 以上的增长。从中长期看,在两化融合的进程中,信息技术行业将迎来快速增长的机遇。在A 股市场上,软件行业2010 年底的估值已经过度反映了行业的成长性,2011 年1-6 月,行业的大幅下跌已经使得软件行业的估值有较大的回落,部分成长性良好的股票遭遇错杀,估值已经具备吸引力。我们认为,由于软件行业基本面向好的趋势没有改变,而行业指数正在向基本面回归,因此,行业指数在下半年的涨幅有望超过大盘,我们将维持"增持"的行业评级。 在个股方面,我们积极为投资者寻找在本轮调整中被"错杀"的,存在具备长期投资价值的优质公司,可以成为理想的长期投资标的,如软控股份, 广联达,石基信息和东华软件等。另外一方面,由于新股发行的市盈率已经显著下降,和二级市场上存在一定的折价,因此,我们积极寻找刚上市不久的,成长性比较出色的新股进行跟踪研究,以期获得超越行业指数的表现,如专注于非结构化信息搜索领域的拓尔思等

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